5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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