近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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